上半年投连险多持八成以上仓位 数次成功集体脱险

《证券日报》保险周刊据华宝证券5月以来共6周对46只激进型投连险账户有效仓位测度周报分析发现,投连险账户的有效持仓调节多数一致,常常呈现集体看空或者看多大市的特征,并且不乏成功跑赢大盘的案例。

经常集体行动

5月份以来,大盘震荡向下调整的趋势较为明显,激进型投连险管理者对后市多空的情绪较为一致,并且直观地反映在了有效仓位上。

华宝证券分析师高慧玲在接受《证券日报》保险周刊采访时表示,上半年投连险账户的仓位并未出现大的异常情况,平均有效仓位维持在80%的水平。

以5月份以来大盘形成震荡下行的趋势以来为例。《证券日报》保险周刊记者查阅了华宝证券5月以来共6周的对46只激进型投连险账户有效仓位测度周报,发现平均有效仓位分别为84.44%、83.15%、83.93%、85.8%、84.8%、83.9%,介于83%-86区间波动。

“整体看,投连险账户半年以来的有效仓位的变动还是跟大盘走势一致的,账户集体看多、集体看空的情况非常多,并没有表现出太大的差异”高慧玲表示。

确实如此。在记者查阅的华宝证券于上述6周的仓位报告后发现,仅有一周(为5 月21 -25 日当周)的激进型投连险账户增减仓比例相当,显示多空出现分歧,同时这还与大盘横盘的走势一致;另外5周大家表现出大体一致的看法。

根据华宝证券的测算数据,仅5 月21 -25日期间,46只账户主动减仓幅度在 0%-5%的账户有20只,主动加仓在 0%-5%的账户有 20只,反映出激进型投连险管理者多空态度各占一半,并且直观的反应在了有效仓位上。但不难发现,同期的大盘走势也显示出明显的横盘震荡态势,多空双方陷入胶着的博弈。

除此之外的5周则相对明确,集体看多或集体看空而调仓。

根据华宝证券的测算,6 月11 -21 日,46 只激进型投连险账户集体看空后市,大部分账户主动减仓。期内,主动减仓幅度在 0%-5%的账户有 42 只,占全部账户数 91%。主动加仓在 0%-5%的账户仅有 4只,激进型投连险管理者在端午小长假前集体看空节后市场,较为一致的采取了主动减仓行为。

又如5 月14 日当周,整体激进型投连险账户有效仓位主动减仓 0.97%。 46 只激进型投连险账户主动减仓幅度在 0%-5%的账户有 26只,主动加仓在 0%-5%的账户有 14只。这是5月份以来,大盘震荡向下调整的趋势较为明显,在连续两周的下跌行情中,激进型投连险管理者看空的情绪较为浓烈,并且直观的反应在了有效仓位上。

不乏成功案例

激进型投连险账户的调仓除基本与大盘走势同步外,记者在查阅华宝证券的仓位测度报告时还注意到,投连险账户几度跑赢大盘,体现出了一定的前瞻性。

根据华宝证券的测算数据,6月8日当周,46只激进型投连险平均收益率-2.73%,尽管所有账户收益率均为负,但是成功跑赢上证综指(同期下跌3.88%)。

而在 6 月21 日前激进型投连险账户集体看空后市,大部分账户较为一致地采取了主动减仓行为后,在当周的下跌行情中(大盘下跌1.99%),成功规避了系统性风险,展现出优异的趋势判断能力。